BitMEX创办人Arthur Hayes在最新文章《Max Bidding》(最大出价)中，预设以太坊合并(是/否)以及美国联准会转向通膨政策(是/否)，建立四个ETH/USD价格预测和预期值(时限是2023年3月31日)；他也分享自己的基本假设与预测。
Arthur Hayes的假设
有信心今年底合并会发生，基于有更多的矿工正议论纷纷这个会让他们失去获利的PoS世界
近期市场击垮了笃信三箭资本Su Zhu壁垒的人们，他们是一群在此轮看好以太坊与DeFi的人，现在成了无差别卖家
不会出现buy the rumour,sell the news(买在谣言起、卖在新闻出)，因为在过去一个月，该卖的人都卖光了
合并让以太币变成通货紧缩的货币，随着DeFi普及，使用量会增加，并增加通缩速度
虽然L1有竞争对手，但它们本来就具有某程度PoS特性的演算法。以太币是唯一一个由PoW过渡到PoS的主流加密货币
四个可能场景与预测价格
ArthurHayes描述四场景可能状况(时限是2022年3月31日)
成功合并/转向通膨：联准会印钞、小币飙涨、合并后以太币看涨叙事
成功合并/未转向通膨：预期供应量减少，以太币上涨
未合并/转向通膨：加密货币市场将吸引法币入场
未合并/未转向通膨：将回到近期低点
Arthur Hayes：有哪些操作可以做？
Arthur Hayes根据以太币现价(设定为1600)，以四个场景发生的概率(设定皆为25%)，计算以太币的期望值。并推出价格为2815的机率有75%。(另注：Arthur Hayes将所有事件发生的机率视为相同，可能价格也是主观推估，仅能作为参考)
以太币现货：目前交易价格比期望价格便宜，加上他预期可能会有分岔版的PoW以太币，可以出售获利，因此会是个最直接的选择。
以太币/美元期货：8/4，Deribit2023年3月31日的ETH/USD期货合约交易价格为1,587美元。期货市场仍低于Arthur Hayes的期望值，因此合乎他的交易意愿。
ETH/USD看涨期权：Arthur Hayes认为由于2023年3月31日的期望值应为2815，因此他应该买一个行使价为2800美元的看涨买权，购买1ETH的权利金，目前价格为0.14ETH(Delta：0.37、隐含波动率：98.3%)。但他想趁着合并以及可能的上涨空间承担更多风险，并支付更少的时间价值，因此他买了2022年12月的期权合约，行使价为3,000美元。
最后，他表示自己可能会购买更多ETH现货，并参与其他融资交易，以最大限度地利用市场错误定价的机会。MAX BIDDING Ether他说道。
