美元稳定币发行商Paxos披露现金储备，由高达96%的现金或现金等价物支持，这远高于当今市场中的主流稳定币USDT与USDC的现金储备占比，Paxos法律顾问也痛批这两种稳定币根本不受监管所约束。
或许是受到先前美国财政部长叶伦召开稳定币监管会议的影响，最近的监管动向似乎更进一步瞄准了稳定币。
SEC主席Gary Gensler在接受美国律师协会采访时更暗示，有些由证券支持的股票型代币和稳定币可能被视为证券，得受证交法约束。
这也让两大美元稳定币USDT与USDC的发行商在近日纷纷跳出来自清，公布其资产储备状况。但此举却被Paxos打脸，更发文抨击两者根本不受监管，其储备金制度基本上不受任何约束。
Paxos储备金高达96%
美元稳定币(PAX)发行商Paxos Standard的法律顾问Dan Burstein在7/21公布其现金储备，同时也与USDT与USDC的储备金占比一同比较。
Dan Burstein抨击USDT与USDC实际上将用户资产暴露于风险中，除了名字之外，根本和稳定扯不上关系，其储备金由流动性差、高风险的债务所支持，他问道：“监管的价值所在，是确保储备金由真实、流动性佳、可访问的美元所组成，如果USDC和Tether都无法兑现这些承诺，它们真的能被视为美元支持的稳定币吗？”
不受监管的稳定币
Dan Burstein指出，USDC和Tether都不是受监管的数字资产，因为根据适用的法规，他们根本就没有监管机构可言，储备金基本上不受限制，且不会破产。而这代表：
*两者储备金绝大部分由CDO(企业贷款、债券)支持
*无法承诺、保证用户能赎回美元
*CDO也存在企业可能违约的风险
*存在流动性风险：CDO往往持续好几年
*发行商能(经常)动用储备金追求高风险投资
Dan Burstein还提出他感到奇怪的一点，Circle将储备金列在其资产负债表当中，这代表Circle把USDC储备金当作自家财产了？
只有三种合规稳定币
除了抨击外，Dan Burstein自然是要提出自家Paxos比其它稳定币更具透明性的地方。他声称全球只有三种受监管的美元稳定币：
1.Paxos Standard(PAX)
2.Binance Dollar(BUSD)
3.Gemini Dollar(GUSD)
1、2 均由Paxos Trust Company发行，GUSD由Gemini Trust Company发行。Paxos和 Gemini都是受纽约州金融局(NYDFS)批准的信托公司。这代表：
*每个稳定币与美元挂钩
*储备金与公司资产完全区隔
*储备金中的美元等于，或超过稳定币流通量
*储备金只能以最安全的形式持有：如美联存款保险 (FDIC)、短期美国国债
实际上Tether确实未经纽约州金融局注册，而虽然Circle持有当局授予的Bitlicense，但Paxos强调自己是NYDFS特许的信托公司，必须满足NYDFS规定的资本储备、消费者保护机制、和反洗钱等要求，比仅持有Bitlicense的公司更安全。
而据The Block数据，USDT及USDC是当前流通量最大的稳定币，其次是BUSD，而PAX、GUSD甚至都低于TUSD与Dai。
